【经济观察报】大量资金寻找新避风港 银行传统理财重回大众视线

2015-10-12

如果不是股市陡然生变,不知如今的理财市场格局几何。

较之今年上半年的惨淡光景,7月以来,低风险理财收益市场可谓守得云开见月明。随着监管层以铁腕清理配资和去杠杆化的推进,A股已难在有今年上半年的盛世景象。股市的冲高回落带来了低风险理财市场的亢奋,大量资金出逃股市寻找新的避风港。银行传统理财又重新回到人们视野。

传统理财产品走俏

“上半年理财确实不好卖,理财产品一旦到期,资金基本上就流出去了,再募集产品也很难回笼资金,而且募集产品的上限金额往往也很难达到。客户来到银行网点大多数是咨询买什么基金好,”一家股份制银行个金部相关负责人向经济观察报回忆,“6月份股市大幅波动的时候,第一波资金进到了开放式理财比较多,一下就冲到了上限,很多产品十几个亿资金一下就满了,但当时主要的市场情绪是短期避险,资金对于未来股市抄底还是心存指望的,不太愿意被固定期限的产品所束缚,受到热捧的也主要是按天或按周开放的理财类产品。但是到了7、8月就开始到传统的固定期限的理财产品了,目前并没有全行口径的统计数据,但是无论是一线客户经理的感受还是后台看到的情况都是如此。”

“进入下半年以来固定收益类的市场又开始重新繁荣,整个市场需求出现井喷。”合星财富CEO杨东告诉经济观察报,因长期专注于以房地产为重要标的的固定收益类产品,合星财富在此间感受明显,“当然并不止我们一家有此感受,所有从事固定收益类产品的机构,包括银行都受到影响。”

相较于券商资管、P2P、第三方财富管理等机构,银行理财产品被认为有银行信用作为背书,倍受投资者青睐。不过随着央行几次降息,银行理财产品预期收益率也应声而落。其中以大行最为明显。

“我们许多的大客户流向了浦发、上海银行等中小银行,”位于上海的一家建设银行支行个金人士坦言,因理财产品收益率的落差存在,大客户的流失相对比较明显,相对而言,中老年客群对五大行的品牌认可度较高,也相对比较稳定。

与五大行相较,股份制银行异军突起。经济观察报通过对比多家银行理财产品收益率发现,当下银行理财收益率普遍在4%-5%左右,6%以上的产品凤毛麟角。股份制银行同期平均预期收益率比国有大行高0.7%左右,城商行比国有大行高将近0.8%。不过,有业界人士认为,这种银行间竞争的并不会造成收益率的盲目提高。

“几者之间的收益差会慢慢向中间值靠拢。”据银率网分析师表示,“从收益区间来看,落在4%-5%这一中等收益区间的理财产品数量将持续增多,超5%收益的理财产品发行量会越来越少。从长期来看,经济增速放缓和货币政策宽松的基本面会持续下去,会影响银行理财产品收益继续下行。为解决国内实体经济融资难、融资贵的局面,未来一定时期央行降准降息空间依然较大。”

此前,经济观察报了解到,招商银行一些结构化的理财产品收益率能够达到6%,平安银行部分产品的收益率也能达到相应水平。

不过,或许对于刚抽身逃离股市的人们来说,审视收益的眼光已经有所改变。作为“过冬”产品,理财产品的安全性已经取代收益成为投资者心中的关键词。

一位投资者向经济观察报表示,尽管银行理财现在收益下降,相比于股市,还是更倾向于比较安全的银行理财。怀揣同样思虑的投资者并不在少数。然而值得注意的是,并不是银行理财就一定意味着安全。

银行理财≠低风险

上述股份制银行人士坦言,当前银行最大的困扰是缺乏优质的投资标的:“由于股市不好,债券市场也才刚刚超过4%的收益率,现在整个市场好的投资标的都非常难找,所以银行如果通过理财产品吸收过多资金却没有好的投向,就有可能造成亏损。”

尽管所有银行整体理财收益都在下滑,但市场避险需求的激增和优质资产标的的稀缺,无论是是否保本保息产品,银行理财产品往往是一上线就被抢光。

但需要提醒的是,银行理财与低风险之间不能画上等号。“客户千万不要理解成它是低风险,未来产品越来越偏向于净值化,预期收益率类的产品会倾向于向净值化产品过渡。即使是到银行购买理财产品也要看清条款。产品究竟是银行自己发的还是银行仅仅作为渠道存在,产品投向标的的风险评级,一些结构化的理财产品挂钩的多为风险架构的信贷类或PE类产品,风险需要考量。”上海银行一位客户经理告诉经济观察报,“在购买理财投资产品时,可以根据自身风险偏好来购买。同时,应当及时把握住市场的增收机会。此外,货比三家也很重要。”

记者比较多家银行后发现,9月底银行理财收益反弹比较明显,由于“双节”和季末等因素的刺激下,理财收益均出现不同程度的上涨。

上述上海建设银行支行个金人士告诉经济观察报,出于稳存揽储的角度出发,部分银行会打节日品牌发行中长期高收益产品。遇到这种情况,投资者可视情况购买。不过,他也提醒投资者,这种产品虽然收益高,但是募集期长、投资期限短,所以也会在一定意义上降低投资者收益。

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