资产配置平台谈多元化资产配置带给我们的启示

2017-11-23
  近日笔者参与了一个基金营销会议,会上曾有一个机构提出一个很实用、很高瞻远瞩的问题。在借鉴美国经验的基础上,现有公募FOF的资产配置应该更加多元化,以求更好地控制风险,提高收益,云云。对此,笔者以资产配置平台角度谈谈个人看法:
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  第一,此次会议所说的FOF属于公募FOF。公募FOF这个词是我取的,本意在于管理人是公募类的基金公司,市场立刻就全面接受了。至于公募FOF的投资标的,由于必须严格执行各项监管要求,不可以故意混淆公募与私募之间的界限,因此,公募FOF的投资标的就只可以是公募基金,不可以是私募基金及其它。
 
  第二,大家所说到的多元化资产配置,并且举出了国外的例子,其实,国外的许多产品不属于证券类公募投资基金的范围,或者,更为严格地说,国外的很多产品是不是属于我们中国定义的公募FOF的相关范畴呢?如果它不属于我们中国FOF、尤其是公募FOF定义的范畴,在国内资产配置平台,这些国外的经验,我们能不能够借鉴,至少从现在来讲,我们的法律法规是不允许的。因此,如果是这样不顾及公募与私募的基本概念,不考虑中国内地市场的将实情,盲目地提一些建议,完全没有意义。
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  第三,其实,大家建议多元化资产配置的时候,有一个非常良好的出发点:提高收益。但是,市场的客观情况是:多元化资产配置并不等于未来就一定有高收益和稳定的收益。如果说多元化资产配置一定能够赚钱的话,那么,它隐含的一个逻辑就是:一方面,当前公募FOF不能做的那一部分是可以稳定带来回报的,如果真的是这样,那么我们为什么不去做现在不能做的那一部分呢?另一方面,现在可以投资的对象,是有风险的,是很有可能会亏损的,如果真是如此,为什么还一定要发展它们呢?
 
  以上是笔者带来的关于“资产配置平台谈多元化资产配置带给我们的启示”的简析,纯属个人观点,仅做参阅。
 
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