2015上海金融发展论坛 ——资产管理时代新格局

2015-11-23

11月22日,由陆家嘴金融贸易区管理委员会主办的2015年上海金融发展论坛在陆家嘴隆重开幕。活动吸引了国内著名高校学者、知名财经评论专家及资产管理公司、上市企业领导等多位业内知名人士的积极参与,共同探讨了当前市场形势与未来理财市场的发展方向,为在场的观众带来了行业内的最新资讯与最适时的投资理念。

 

如今,中国经济加速对外开放进入“新常态”模式,包括一带一路、自贸区试点、沪港通等都对中国的经济发展产生了深远影响,资产配置的多元性需求也在快速增长,市场变数不断增加,使得新兴投资产品不断涌现。如何在创新、竞争、混业经营的大资管时代抢占先机,这便是此次论坛我们所要探讨的问题。

想要在未来的新市场下抢占先机,首先要做的就是分析当前的市场的形式。在国家经济大战速度不断下滑,人民币无风险收益率显著降低的今天,我们依然沉溺于近二十年来人民币资本收益率的假象中,加上受到今年股灾的影响,一部分的P2P互联网金融公司倒闭,这让如何寻求新的市场变得更加重要。对此,上海财经大学上海国际银行金融学院常务副院长周城在开幕词中激动地表示道:这是一个最坏的年代,又是一个最好的年代!

(上海财经大学上海国际银行金融学院常务副院长周城)


市场的多元性,是挑战也是机遇。然而,在芸芸众众的市场环境下,我们如何去其糟粕、取其精华呢?这时候,一个具有强大支持的平台就显得尤为重要了。中国金融信息中心副总经理张凤明表示,在国际金融领域,中国话语权不够,中国是世界铁矿石和原油的进口大国,但没有定价权,铁矿石和原油价格也是以美元,而不是以人民币计价,这与中国的实力和未来的发展空间严重不匹配。就此,中国金融信息中心正打造一个集各方权威、专业、深度资讯汇集的平台,一起来与大家分享、交融和交互,也希望在新资管时代为资源配置增效,为多方面合作发展助力。

 

(中国金融信息中心副总经理张凤明)


面对更加开放的资本市场,资产配置的多元化布局也势必要跟上前进脚步。上海财经大学国际工商管理学院院长鞠建东在随后的演讲中就探讨了“中国资本市场开放和金融体制改革”这一议题。他表示,中国的资本市场开放将会是一个“有管理的资本市场开放”。所谓“有管理的资本市场开放”意味着不会是完全放开的,这个关系到资本市场开放和其它的金融改革,同时资本市场的开放是承担着金融危机风险的。

对于今后市场发展的方向,鞠建东给出了四步方案:第一步,建立某种形式的防火墙,作为跨境资本流动税的方式或跨境资本的准备金。第二步,通过实践,根据市场情况适当作出汇改。第三步,汇改之后的资本市场开放落地的措施,会一下子涌现出很多以前所没有的金融产品和金融工具,这会有非常大的前景。第四步,宏观政策将不断地调整。

(上海财经大学国际工商管理学院院长鞠建东)


知名财经评论家叶檀也对此发表了犀利的观点:“没有改革的公司不要投资,房产投资上,人口和资金在流失的地方不要去,只有单一产业的地方不要去。”我们都知道,世界上唯一不变的就是改变,这在瞬息万变的资本市场更是一句真理。那么,如何看清市场动向,抓住市场运行轨迹,适时作出调整,做到优化资源配置?

演讲过后,紧接着主题为“以产业链金融的服务思维打造高净值财富管理服务”的圆桌论坛,或许给出了答案。

(圆桌论坛进行时)


 海棠金融总裁刘鹍表示:我们主要要注意四个词:风控,内外部风控要做到相辅相成,才能协助大家判断市场;金融创新,在一个产品当中使用多种金融工具以及多种复杂的金融衍生品,能够把这个产品做成复杂的结构化产品,来满足不同客户的风险偏好;资产配置,把资产投资分散到各个相关性相对较小的不同的投资领域当中,能够抵抗波动,能够降低风险,或者我们可以采取一些对冲的手段来降低极端情况下的你的资产损失;最后是适当选择股权投资。

而现在中国经济增速放缓,整体的经济实际情况也走在中速增长的情况下,我们如何进行有效的配置降低普惠金融体系上面的风险?

合星财富总裁俞俊表示:“目前资产证券化是一个比较不错的出路。另外,合理配置未来的股权,也可以获取一部分中低性的风险和中高性的收益。”

俞俊进一步解释道:资产证券化是“金融资源优化配置”的重要途径,具备资管能力的第三方,可利用资产证券化,将企业资产的收益、风险、现金流重新打包和组合,提供给客户,有利于扩大投资群体,满足我国财富管理行业不同层次的巨大需求。同时,资产证券化还能可提高企业融资效率,降低融资成本,支持实体经济发展,是盘活存量的重要途径,市场前景广阔。

对于未来资产管理体系的发展新方向,俞俊表示:我们将以强大风控作为基础,为客户提供更灵活的投资组合。股灾过后,资金涌入债市,企业公司债利率不断下滑,我们建议客户未来可采取“债权+股权”的资产配置形式,一是关注长期债权投资,分散投资风险,二是适当参与股权投资,以获取稳定的收益。比如合星财富,近期我们会将重点会放在二级市场上,未来将以股权、债权方式开展直接投资或作为母基金投入国内外各类投资基金,来投向PPP项目、棚户区改造项目、城市基础设施项目、中西部交通设施项目,以及“一带一路”与国际产能合作重大项目等。

(合星财富总裁 俞俊)


上海民耕资产管理有限公司总经理周康也就资产证券化发表了自己的观点:资产证券化是在整个大类的资产端和资本端结合的过程中形成的一类产品。根据产业链发展的阶段,这个企业在产业链发展当中的节点,我们把资产进行相应的分析,同时进行相应的剥离,对这类资产根据资本市场逐利的特点和避险的特点,结合多样化资产管理的手段,通过这些产品打通资产端和资本端衔接的清晰渠道,通过标准化及非标的各个领域产品的设置,让资本端的后端理财市场有更多丰富的合规合理的产品,能够给到投资者更多的空间。

最后,在主持人铿将有力的总结中,本次2015年上海金融发展论坛圆满落下帷幕。通过此次论坛的交流,大家对于当前资本市场的形式有了更进一步的认识。作为“新常态”下的多元市场,资产管理的新格局也正在全面推进,在这个机遇与挑战齐飞的环境下,资管人要在这个瞬息万变的情况中,做到顺应市场创新发展,仍会是一个任重而道远的过程。

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